秦淮数据花落贝恩资本，估值约31.6亿美元

21世纪经济报道 记者郭美婷 实习生林婉娜 广州报道

秦淮数据长达两个月的私有化“拉锯战”终于迎来结局。

(相关资料图)

8月12日，秦淮数据正式宣布私有化，已与贝恩资本Chivalry Bidco Limited及其全资子公司BCPE Chivalry Merger Sub Limited签订合并协议，根据合并协议，秦淮数据将与BCPE Chivalry Merger Sub Limited合并，而作为存续公司继续运营。

相较于贝恩资本在今年6月提出的初步非约束性私有化收购要约，本次合并对价上涨了7.5%，每普通股可换取4.3美元现金而每ADS可对应换取8.6美元现金，权益价值估价总额为31.6亿美元。本次合并预计将于2023年第四季度或2024年第一季度结束，若合并顺利完成，秦淮数据将成为一家私人控股公司，其美国存托股将不再在纳斯达克全球精选市场上市。

关于秦淮数据的争夺战最早可追溯至2022年，当时业内传闻称存在EdgeConneX、万国数据、招商局和PAG等潜在买家正在考虑收购秦淮数据，其母公司贝恩资本率先踏出一步，在今年6月向秦淮数据发出非约束性收购要约，拟以每股A类或B类普通股4美元的现金、或每股美国存托股份（ADS） 8美元的现金的对价对秦淮数据进行私有化，整体估值约为29.3亿美元。

紧跟其后，国有资本投资公司招商资本在7月10日宣布向秦淮数据提出了一份比贝恩资本拟收购价格高出15%溢价的初步要约，拟以每股A类或B类普通股4.6美元现金，或每股美国存托股份（ADS） 9.20美元现金收购公司所有已发行的普通股，交易现金价值约为34亿美元。

面对来势汹汹的竞争者，贝恩资本发信函向秦淮数据表示，贝恩股东合计拥有公司已发行和流通股本约42.17%，占公司总投票权87.39%，不打算将其在公司实际拥有的任何股份出售给任何第三方，也不打算进行任何替代交易，将继续全力推进此前提议的收购事项。

双方的拉锯为这场争夺战增添些许紧张情绪，而位于争抢中心的秦淮数据，始终表示将在特别委员会、独立财务和法律顾问的协助下，考虑和评估实现股东价值最大化的所有选择。

秦淮数据成立于2015年，是亚太新兴市场领先的中立第三方超大规模算力基础设施解决方案运营商。集团下设秦淮数据集团下设独立运营的国内品牌“秦淮数据”和海外品牌“Bridge Data Centres”。在国内运营着以北京、上海、深圳为核心的环首都、长三角、粤港澳超大规模信息技术基础设施基地集群，国外则在马来西亚、印度和泰国推进部署数据中心集群。

作为数字经济和人工智能技术的底座，加之在“东数西算”的大背景下，数据中心产业近年迎来发展的春天。根据科智咨询发布的《2022-2023年中国IDC行业发展研究报告》，2022年，中国整体IDC业务市场规模达到3975.6亿元，同比增长32%，而在传统行业数字化转型加速、AI大数据等新兴技术应用的驱动下，2025年，中国整体IDC业务市场规模有望突破万亿。

秦淮数据这类第三方数据中心服务商也趁势崛起，信通院报告数据显示，2022年第三方数据中心服务商市场份额约为51.68%，整体市场份额上首次超越三大基础电信运营商。财报显示，今年秦淮数据业绩依然保持稳健增长，一季度营业收入为14.44亿元，同比增长56.8%，净利润为2.53亿元，同比增长167.5%。

同时，秦淮数据的数据中心总容量规模也保持高速增长，截止一季度末，总容量增加了27MW达到898MW，其中，已有639MW投入使用。按地区划分，国内总产能为738MW，北京、长三角地区、大湾区分别占比77%、4%、1%，海外马来西亚和印度产能则为160MW，占比18%。

市场前景广阔和营收能力稳定，使得秦淮数据成为“香饽饽”，而国有资本的介入，也使其去向成为行业各方关注的焦点。8月12日，秦淮数据花落贝恩资本，这场悬而未决的争夺战也终于一锤定音。

作为国内算力基础设施运营商，秦淮数据在我国国内多地部署大量在用和规划算力容量，成为我国算力规划和数据中心建设的重要部分，本次私有化后，秦淮数据将成为我国境内唯一一家由美资控制的数据中心公司，算力安全、数据安全等顾虑也令各方担忧监管问题。

郭涛认为，秦淮数据的业务还是以数据中心的建设、组装、运营等业务为主，不涉及芯片研发等核心技术，监管风险可能存在，但并不是特别大。

另外，21记者观察到，今年以来，除了秦淮数据以外，还有如掌门教育等中概股公司拟私有化退市，且其收购价均有较高溢价。

“在中美加速脱钩的现状下，不少企业选择在美国退市后到香港上市，这几年都有这样的趋势。国内如A股的市盈率还是比较高的，部分公司也许会重新包装新的概念在国内上市，获得更高的估值。”天使投资人、互联网专家郭涛表示。在他看来，秦淮数据走向私有化的原因可能是市场表现不佳，而股东包括投资方认为企业价值被整体低估。

“然而我国IDC市场已经到了一个相对过剩、充分竞争的阶段了，头部厂商除BAT、华为外，国资云也强势入局，二三线企业更是不计其数。智能算力或许是未来重塑行业的一个契机。”郭涛猜测，秦淮数据可能会在选择退市后，在业务上有新的转型，如在智能计算中心、大模型MaaS服务等方面做出探索。

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