【证券日报】尿素价格持续回落，产业链公司加力降成本

当前正值化肥消费旺季，然而作为常用氮肥的尿素价格却不涨反跌。

现货方面，数据显示，4月24日尿素价格为2675元/吨，较年内最高值2842元/吨下挫5.88%。期货方面，4月24日，尿素主力期货合约价格一度跌至1989元/吨，截至收盘报2016元/吨，创2021年4月份以来新低。

在尿素价格下行背景下，部分披露了2023年一季度业绩报告或预告的尿素生产企业，业绩出现了不同程度的下滑。

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尿素含氮量达46%，在常用氮肥中含氮量最高，也是目前施用量最高的氮肥。从需求占比来看，尿素下游农业需求占到70%，其中直接施用占比53%，复合肥占比17%。

供给端方面，有业内人士对《证券日报》记者分析：“我国淡季化肥储备已经从3月起陆续投放市场，叠加企业较高的开工率，化肥供应旺盛。在此情况下，化肥市场前期涨幅大，现在价格已经逐步回归理性。尿素价格下降较快主要是直接原料合成氨价格在跌。”华泰证券研报显示，原材料煤炭价格继续下调、出口倒挂等因素同样对尿素价格产生影响。

从需求端来看，泸天化相关工作人员对《证券日报》记者表示：“虽然当下处于农业的备肥期，但目前春耕已经告一段落，同时受气候影响，南方地区出现少雨干旱等情况，对化肥的需求后延。因此尿素整体供需仍向着宽松的方向发展。”

此外，还有国外市场对国内市场的影响。泸天化进一步表示：“国外尿素产能释放较快，价格跌幅大，已经处于价格低点的进口化肥又对国内市场产生了冲击。”

河化股份也对记者表示：“近期，国外能源价格的波动导致了尿素价格的下跌。”

隆众资讯尿素分析师吴苑丽在接受《证券日报》记者采访时表示：“预期供需宽松的形势会越来越明显，下跌趋势可能会持续。”

广发期货发展研究中心高级分析师张晓珍认为，总体上看，国内尿素供应充足，部分厂家仍在被动累库。需求端，复合肥企业去库速度不快，采买意向不强，胶合板企业开工负荷一般，备货跟进偏刚需。

在此情况下，尿素生产厂商的利润空间出现缩窄。4月24日晚间，以煤炭和尿素为主要产品的兰花科创披露了2023年一季度报告，公司一季度营收同比下降7.74%，净利润同比下降11.62%；此外，由于煤炭、尿素产品被动累库，公司存货金额同比增长了44%。

其他披露了2023年一季度业绩预告或报告的尿素生产企业，业绩也出现了不同程度的下滑，甚至有尿素生产公司一季度业绩下滑超过50%。某尿素生产公司在一季报中坦言，“2022年下半年以来，公司主导产品磷酸二铵、尿素、聚氯乙烯及精细化工产品市场价格逐步下滑。至今年一季度，价格持续下降，导致相关产品盈利能力减弱。”

河化股份也表示：“一季度前期尿素价格上涨，但生产成本也在增长，利润空间并不大；3月份出现了需求回落，同时由于尿素价格的波动，相关产品售价出现下降，对公司一季度业绩产生了影响。”

也有多家上市公司提出了应对价格波动的措施，包括加大研发创新，聚焦市场开发新产品；推进装置技术升级，调整产品结构，挖潜降耗严控成本；开拓市场加强营销等。

对此，业内人士表示：“面对产品价格波动带来的风险，提高原材料的自给率，保证产业链的完整可以实现有效对冲。同时，持续加强外购煤炭、硫磺的市场研判与战略储备管理，根据市场变动灵活调整生产计划和物流运输；优化内部治理体系、加强成本管控能力，才能在价格下挫的情况下，显现成本优势，实现公司利润空间的最大化。”

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