突然崩12%！频繁融资遭质疑，千亿巨头又有大动作

晶科能源8月15日晚间抛出上市以来首个回购计划。根据方案，晶科能源计划斥资3-6亿元回购股份，回购价格不超过18.85元/股，这一价格也较当前股价高出八成以上（截至8月15日收盘价）。

需要注意的是，就在一天前，晶科能源一手抛出超预期的业绩，另一手又放出高达97亿元定增计划，此时距离其完成百亿可转债融资不足3个月。（详见本报报道：又“要钱”！融资百亿不足三月，千亿巨头刚抛97亿定增）

这也引起了众多投资者诟病，质疑晶科能源频繁开启再融资的必要性。15日开盘后，该公司股价应声大跌，截至收盘股价暴跌11.99%。

(资料图片仅供参考)

遭遇上市以来最大跌幅

根据公告显示，晶科能源此次回购规模不低于3亿元，不超过6亿元。据透露，这部分回购的股份将在未来适宜时机全部用于员工持股计划或者股权激励。

晶科能源将此次回购价格定在18.85元/股，这一价格较当前股价10.42元/股溢价80.9%。这一计划也将在12个月内实施。值得注意的是，此次也是晶科能源自去年1月份登陆科创板以来，首个股份回购计划。

就在首个回购计划公布的当日，这家千亿光伏组件巨头股价遭遇上市以来最大的单日股价跌幅。15日盘中，该公司股价一度跌逾12%。截至收盘，其股价跌幅定格在11.99%。

而就在一天前，晶科能源刚公布一份显得相当靓丽的中报。数据显示，该公司上半年实现营收约536.24亿元，同比增加60.52%，而归母净利润则约38.43亿元，同比大幅增加324.58%。

除了业绩增长以外，晶科能源还在在上半年实现组件出货约30.8GW，并将全年组件出货目标由年初制定的60-70GW上调至70-75GW，给予市场更高预期。

但这掩盖不了晶科能源对于资金的渴求。该公司当日同时抛出一份金额高达97亿元的定增方案，计划向其此前公布的高达560亿元光伏一体化项目“输血”。

此次定增的募投项目即为此前公告山西综改区“年产56GW垂直一体化大基地项目”的一二期工程。在今年5月24日，晶科能源公告宣布，拟在山西转型综合改革示范区规划建设年产56GW垂直一体化大基地项目，项目总投资约560亿元（含流动资金）。

而在5月16日，晶科能源刚完成一笔金额达百亿元的可转债融资。更为关键的是，这家在A股IPO仅一年半的巨头，账上还躺着高达248.55亿元现金。这也引起了市场对于晶科能源频繁融资的诟病，并质疑其频繁融资的必要性。

募集资金尚有近50亿未使用

实际上，晶科能源登陆科创板不到1年半时间。该公司去年1月份IPO时，计划募资60亿元，结果超募40亿元，实际募资100亿元。如果算上最新计划启动的97亿元定增，晶科能源在短短1年半时间，便总共计划向市场“索要”近300亿元资金。

记者查阅其《前次募集资金使用情况鉴证报告》发现，截至2023年6月30日，晶科能源累计已使用IPO募集资金金额为88.53亿元，尚未使用的募集资金9.26亿元，公司尚未使用完毕的募集资金余额占募集资金总额的9.53%，节余募集资金将继续用于实施承诺投资项目。

另外，截至2023年6月30日，公司累计已使用的可转债募集资金金额为59.59亿元，尚未使用的募集资金40.29亿元，（包括尚未支付的其他发行费用167.74万元）。晶科能源尚未使用完毕的募集资金余额占募集资金总额的40.41%，节余募集资金将继续用于实施承诺投资项目。

综上所述，IPO募集资金及可转债募集资金合计近50亿元尚未使用。

除此之外，市场也颇为担忧光伏产业产能过剩问题。有机构此前提出，从硅料到组件各环节产能在2023年都将迈入过剩阶段，虽短期的供需变化可能导致价格波动，但行业内对于价格下降的趋势有较一致的共识。

以P型组件为例，单晶PERC组件（182mm）均价已由2022年11月16日2元/W整体一路震荡走低至2023年8月9日的1.28元/W。

而在产能方面，有机构数据统计显示，截至7月18日，今年以来光伏组件五大巨头阿特斯、隆基绿能（601012）、晶科能源、天合光能、晶澳科技（002459）通过投资协议、募资预案等披露的扩产计划总投资额已超过2000亿元。

而综合各主流机构预测数据，截至2023年底，如果所有扩产公告基本按期实现，硅料、电池片环节产能将超过1100GW，硅片、组件环节产能将达到900GW。

而光伏咨询机构InfoLink已将2023年全球装机预期量从年初的350GW上调至380GW左右，折算组件端需求超450GW，乐观情况下2024年组件需求约550GW，供给已远超需求。

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